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O diretor de política monetária do Banco Central do Brasil, Nilton David, disse na quinta-feira que a instituição adotará uma abordagem cautelosa na avaliação dos dados, após o conflito entre Estados Unidos e Israel com o Irã ter impulsionado os preços do petróleo, o que pode alimentar a inflação.
“É natural supor que, se os preços do petróleo subirem, isso terá um caráter inflacionário. A questão é: por quanto tempo?”, disse ele em um evento organizado pelo Goldman Sachs, instando os formuladores de políticas a manterem a calma.
O comitê de política monetária do Brasil se reunirá nos dias 17 e 18 de março e já havia sinalizado em janeiro que iniciaria um ciclo de flexibilização monetária.
David afirmou que a orientação continua válida como parte de um processo de “calibração”, mas observou que ela se concentra exclusivamente na reunião do próximo mês. “Obviamente, os eventos ocorridos desde então estão sendo levados em consideração”, disse ele.
Nos últimos dias, a forte alta dos preços do petróleo, impulsionada pelo conflito no Oriente Médio, dividiu as apostas precificadas na curva de juros entre um corte inicial de 25 ou 50 pontos-base. Anteriormente, os mercados esperavam, em sua grande maioria, uma redução maior.
Em julho, os formuladores de políticas interromperam um ciclo agressivo de aperto monetário e, desde então, mantiveram as taxas de juros em 15%, o nível mais alto em quase duas décadas, buscando trazer a inflação de volta à meta de 3%. Os preços ao consumidor nos 12 meses até meados de fevereiro subiram 4,1%.
VOLATILIDADE ELEITORAL
David observou que a maior economia da América Latina está se encaminhando para eleições gerais em outubro, com maior volatilidade de mercado prevista até o final do ano – o que, segundo ele, reduz a eficácia da política monetária.
“Essa camada extra de taxas de juros que temos no momento será bastante útil durante esse período”, disse ele.
David observou que o crescimento econômico agora parece estar próximo do seu potencial e saudou a recente perda de ímpeto na inflação.
Sobre a política cambial do banco, ele disse que a autoridade monetária decidiu reduzir a rolagem de swaps cambiais porque acreditava que o volume anterior estava interferindo na formação de preços.
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