Os preços ao consumidor nos Estados Unidos provavelmente subiram em junho, potencialmente marcando o início de um aumento da inflação há muito esperado e induzido por tarifas, o que deixou o Federal Reserve cauteloso sobre a retomada dos cortes nas taxas de juros.
O relatório do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) do Departamento do Trabalho, divulgado na terça-feira, deve mostrar uma recuperação nos preços da gasolina e custos mais altos para alguns produtos sensíveis a tarifas no mês passado. Os índices de inflação de fevereiro a maio foram fracos, levando o presidente Donald Trump a exigir que o banco central dos EUA reduzisse os custos dos empréstimos.
Mas com varejistas como o Walmart (WMT.N), abre uma nova abaAlertando para o aumento de preços, a maioria dos economistas prevê que as pressões sobre os preços começarão a se acumular a partir deste verão e se estenderão até o final do ano. Eles disseram que a inflação tem demorado a responder às amplas taxas de importação de Trump porque as empresas ainda estavam vendendo os estoques acumulados antes da entrada em vigor das tarifas.
Pesquisas empresariais apontam para um aumento da inflação neste verão (no hemisfério norte). Trump anunciou na semana passada que tarifas mais altas entrariam em vigor em 1º de agosto sobre importações de diversos países, incluindo México, Japão, Canadá e Brasil, além da União Europeia.
“O relatório do IPC de junho provavelmente mostrará a inflação começando a se fortalecer novamente, embora não o suficiente para alarmar as autoridades do Fed neste momento”, disse Sarah House, economista sênior do Wells Fargo. “Embora a antecipação de estoques tenha atenuado a necessidade de aumentar os preços dos produtos, ficará cada vez mais difícil para as empresas absorverem tarifas de importação mais altas à medida que os estoques pré-tarifários diminuírem.”
O IPC provavelmente subiu 0,3% no mês passado, após uma leve alta de 0,1% em maio, mostrou uma pesquisa da Reuters com economistas. Esse seria o maior ganho desde janeiro, com os preços da gasolina provavelmente se recuperando após quatro quedas mensais consecutivas. Economistas esperam leves aumentos nos preços dos alimentos, graças à moderação no custo dos ovos, com a redução do surto de gripe aviária.
Nos 12 meses até junho, a previsão é de que o IPC avance 2,7% em junho, após subir 2,4% em maio.
INFLAÇÃO DO NÚCLEO MAIS QUENTE
Excluindo os componentes voláteis de alimentos e energia, estima-se que o IPC tenha subido 0,3%, após uma leve alta de 0,1% em maio. Essa leitura também representaria o maior avanço do chamado núcleo do IPC desde janeiro, com o aumento provavelmente vindo de uma série de itens expostos a tarifas, incluindo móveis e artigos de lazer.
“Relatos informais sugerem que os aumentos de preços relacionados a tarifas começaram finalmente a ganhar frequência em junho, mas espero que a maior parte do impacto ocorra em julho e agosto”, disse Stephen Stanley, economista-chefe dos EUA no Santander US Capital Markets.
Aumentos sólidos nos preços de bens, no entanto, podem ser parcialmente compensados por aumentos moderados nos custos de serviços. A fraca demanda limitou os aumentos de preços em categorias relacionadas a serviços, como passagens aéreas e quartos de hotéis e motéis.
Nos 12 meses até junho, estima-se que a inflação básica do IPC tenha aumentado 3,0%, após subir 2,8% por três meses consecutivos.
O Fed monitora diferentes medidas de inflação para sua meta de 2%. Espera-se que o banco central mantenha sua taxa básica de juros overnight na faixa de 4,25% a 4,50% ao final de uma reunião de política monetária no final deste mês. A ata da reunião do banco central de 17 e 18 de junho, publicada na semana passada, mostrou que apenas “algumas” autoridades disseram acreditar que as taxas poderiam cair já na reunião de 29 e 30 de julho.
“E mesmo que a desaceleração dos preços dos serviços não seja fraca o suficiente para manter o IPC básico geral contido, apenas uma inflação modesta no setor de serviços deve ser um sinal encorajador de que os preços mais altos dos bens não estão levando a pressões inflacionárias generalizadas”, disse Veronica Clark, economista do Citigroup. “Isso deve deixar as autoridades do Fed confortáveis em reduzir as taxas em setembro, mesmo que haja dados de inflação mais fortes nos próximos meses.”
O Goldman Sachs prevê aumentos mensais da inflação básica do IPC entre 0,3% e 0,4% nos próximos meses, refletindo aumentos tarifários nos preços de eletrônicos de consumo, automóveis e vestuário. O banco de investimento espera um impacto limitado na inflação básica dos serviços no curto prazo.
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