A varejista canadense Alimentation Couche-Tard (ATD.TO), abre uma nova abadisse na quarta-feira que estava retirando sua oferta de aquisição de US$ 47 bilhões pela Seven & i Holdings (3382.T), abre uma nova aba, citando a falta de engajamento construtivo do varejista japonês.
O movimento surpreendente marca o colapso do que poderia ter sido a maior aquisição estrangeira de uma empresa japonesa, já que a operadora do Circle K, Couche-Tard, buscava criar uma gigante global de lojas de conveniência ao adquirir a empresa por trás da 7-Eleven.
“Não houve nenhum envolvimento sincero ou construtivo da 7&i que facilitasse o avanço de qualquer proposta, ao contrário dos comentários feitos publicamente pelos representantes da 7&i”, disse a Couche-Tard em uma carta ao seu conselho de diretores.
“Em vez disso, vocês se envolveram em uma campanha calculada de ofuscação e atraso, em grande prejuízo da 7&i e de seus acionistas”, dizia a carta.
A Seven & i disse em um comunicado que “embora estejamos decepcionados com a decisão da ACT e discordemos de suas inúmeras caracterizações errôneas, não estamos surpresos”.
A Seven & i é amplamente vista como um caso de teste para a disposição das empresas japonesas de considerar ofertas de aquisição estrangeiras, com a retirada ocorrendo após a Nippon Steel (5401.T), abre uma nova abaconseguiu adquirir a US Steel em uma transação de US$ 14,9 bilhões.
As ações da Seven & i caíram 9% no pregão da manhã em Tóquio.
“Estamos muito decepcionados com o que parece ser uma falta de disposição de engajamento da Seven & i”, disse Manoj Jain, cofundador e co-CIO da Maso Capital, sediada em Hong Kong.
“Acreditamos que há um valor significativo a ser obtido em uma combinação e expressamos essa visão à administração e ao conselho.”
A Couche-Tard aumentou sua oferta de US$ 38,5 bilhões para US$ 47 bilhões em outubro do ano passado e, em março, ofereceu-se para aumentá-la ainda mais se a empresa japonesa cooperasse e revelasse mais informações financeiras.
A empresa também estava trabalhando com a Seven & i em um plano de venda de lojas , em uma tentativa de aliviar alguns obstáculos regulatórios.
A abordagem da Couche-Tard parecia estar ganhando força depois que uma oferta de US$ 58 bilhões da família Ito, fundadora da Seven & i, terminou após não conseguir financiamento.
A Couche-Tard disse que tentou falar com a família, mas descobriu que eles não estavam dispostos a se envolver.
As duas empresas assinaram um acordo de confidencialidade (NDA), mas “a quantidade e a substância da devida diligência permitida, incluindo duas reuniões de gestão rigorosamente restritas, foram insignificantes”, disse Couche-Tard na carta.
PROPOSTAS ALTERNATIVAS
A Couche-Tard disse acreditar que uma combinação completa das duas empresas maximizaria o valor para os acionistas, mas também explorou alternativas.
O varejista disse que se ofereceu para adquirir todos os negócios da 7&i fora do Japão e 40% dos negócios no Japão, onde as lojas de conveniência são vistas como infraestrutura essencial devido ao seu papel de suporte durante desastres naturais.
“Não seremos capazes de buscar efetivamente essa combinação sem um envolvimento mais profundo e genuíno da liderança da 7&i e do comitê especial”, diz a carta.
A Seven & i propôs vender seus negócios internacionais para a Couche-Tard em troca de uma participação na varejista canadense, dizia a carta.
Tal acordo “não proporcionaria o prêmio significativo que foi oferecido aos seus acionistas em nossas propostas de transação”, dizia a carta.
A Seven & i, cujo primeiro CEO estrangeiro, Stephen Dacus, assumiu o cargo em maio, tem estado sob intensa pressão para melhorar seus lucros medíocres e demonstrar que pode crescer de forma independente.
A empresa anunciou uma recompra de ações, está vendendo ativos não essenciais e planeja listar seu negócio de lojas de conveniência na América do Norte.
“Continuamos totalmente comprometidos com nosso plano independente de criação de valor, que temos buscado em paralelo”, disse Seven & i.
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